这是我们第一个音频节目，不考虑盘一下？

Hi~我是季钟南，《CF40每周财经评说》的策划兼主播。

谢谢您愿意点进来听这个节目。

今年年初，我们做了一个读者调查，有8成左右的读者建议我们在公众号上尝试音频节目。CF40公号从前有点高冷，但是今年，我们想走宠粉路线。所以，读者说要有音频，于是，就有了音频。

接下来，我们会持续优化这档节目，同时也会开发更多其他类型的多媒体节目。在这个过程中，您的意见对我们来说至关重要。

留言区等您。

国际

4月9日，特朗普发表推特，表示将对110亿美元的欧盟商品征收关税。

师出必定有名，特朗普所依据的是近期（3月28日）世贸组织对长达14年之久的“波音空客”之争做的最终裁决。WTO认为，欧盟给空客的补贴对美国产生了负面影响。

图源/法新社

目前，美国贸易代表办公室已经拟好了征税产品名单，除了空客飞机，还有奶酪、自行车、厨房刀具和艺术家的画笔等一些非航空产品。又是漂亮的一次出击，但这次欧盟也硬气很多。欧盟当天就回应说，也要对美国补贴波音飞机实施报复性关税。

欧美关税大战是否会爆发？要回答这个问题，首先要弄清楚，为什么美国在此时要对欧盟征税。

其实，无非是美国在欧盟这条线上，没有实现自己利益最大化。从去年7月开始，美国和欧盟就一直在进行“三零”谈判，但进展一直不顺利，核心就在于农业问题上，这可以说是欧美谈判的禁区。

美国想让自己的大豆、牛肉、鸡肉、奶制品、葡萄酒等产品都打进欧洲市场，但欧洲方面一直不愿意将农业问题放在谈判桌上，他们只愿意谈汽车之类的工业品。

原因就在于欧盟内部实行的是共同农业政策，各个国家的农产品价格统一，而且会优先购买欧盟成员国的产品，他们还设立了一个专门基金，给农产品进行补贴，以提高国际竞争力。这项政策可以说是欧盟各国农产品贸易销量的重要保障，尤其对法国、西班牙、意大利这种农业大国而言，放开美国农产品进入壁垒，对其是重大伤害。他们认为，欧盟如果放开大豆等农产品市场，来换取“汽车零关税”，是让德国直接受益，而自己受损。这只是欧盟成员国之间分歧的一个小切面，更大的问题是欧盟成员国之间各自的诉求都不同。这也是谈判僵持不下的重要原因。

从美国角度来看，欧盟对农业的补贴，大部分都是非法的。而且对特朗普而言，农业农民是其重要的选票来源，在其上任之初，这也是他重要的承诺之一。其实，从中美谈判中就可以看出，农业对美国、对特朗普，尤其重要。

特朗普此时发起关税威胁，更像是一个幌子，这一招是其惯用伎俩，这招对中国不管用，对欧洲可能也更难说的上有用。2月底时，欧盟驻美大使奥沙利文说：“如果真的要单方面征收关税，那么谈判就会结束。”

目前欧盟委员会代表欧盟与美进行谈判，谈判结果最终还要得到欧洲议会通过，但议会方面的立场非常强硬，虽然他们也希望避免与美国有贸易摩擦，但无奈美国要的太多。欧洲议会负责对美关系的代表团成员玛丽彻·沙克就说，美国目前的态度就是，“我们想要这个、这个和这个，如果没有的话，那么，小心后果。”

可见，欧美谈判之路，道阻且长。

国内

本周一（4月8日），国家发改委网站公布《2019 年新型城镇化建设重点任务》，这份文件被民间称为“新型城镇化任务22条’军规’”。

文件最大的亮点就是，除了常住人口500万以上的超大特大城市，其余城市将全面放开放宽落户制度。

全国来看，超过500万的城市总共有13个，除了北上广深，还有天津、重庆、武汉、成都、南京、郑州、杭州、沈阳、长沙。除了这13个城市，你将有可能不受限制，自由选择居住在哪里，未来也会享有与城市居民一样的公共服务。

图源/摄图网

毫无疑问，这对实行长达60年之久的户籍制度是一个不小的撼动。

1958年中国开始实行《户口登记条例》，城乡二元结构下，拥有农业户口的人被牢牢地锁在农村土地上，眼看着城市快速发展，而无法进入。目前，全国有2.86亿人口处于人户分离状态，也就是说他们常年居住在城市里，但户口在农村，因此无法享有与城市居民一样的公共服务。打破户籍制度，直接受益者就是这些人。

此外，从城市角度来看，在“抢人大战”中，一些二三线城市也会因户籍放开而受益。

实际上，从上世纪80年代开始，中国就在逐步放开户籍制度的限制，但过去一直是自下而上、因城施策、因地制宜的过程，因此在实际执行中，很多地方制定政策的出发点，考虑的还是当地经济的发展，很多政策的受益者仅限于拥有当地户籍的农民工。而这份最新文件的最大不同就在于，它是从顶层设计出发，打破跨省流动的限制。

户籍制度改革不会一蹴而就，即使有中央层面的文件出台，但还是面临许多制度性障碍。户籍本来应该承载的是登记和统计的功能，但我们的户口却和社保、教育、就业、生育、住房、土地等许多涉及个人生存的制度息息相关。所以，逐步剥离户籍制度背后所依附的这些社会福利和资源配置功能，才应该是户籍制度改革的最终方向。

此外，这次发改委的文件亮点着实不少。比如，文件提到了”收缩城市”，这是这一概念第一次在中国的官方文件中出现。所谓收缩城市，就是一个城市出现了人口流失、失去活力的现象。过去，中国的城市规划往往是为增长服务的，而这一次，官方第一次正视城市的收缩现象，至少从思想观念上来说，就是一个进步。（“收缩城市”传送门：是谁在唱“空城计”）

金融市场

本周五（4月12日），央行公布了3月份金融数据，可谓“形势一片大好”。

3月末，广义货币(M2)余额188.94万亿元,同比增长8.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.6个和0.4个百分点；3月这一整个月，新增人民币贷款1.69万亿元，社会融资规模增量为2.86万亿元。

这三个数据都大幅超出市场预期，难怪有人总结说：”表内好，表外也好；居民好，企业也好；中长期好，短期也好。真是好的有点不真实了。“

这个数据，到底好在哪儿？

重点看社融，3月新增社融2.86万亿，比去年同期多了1.2万亿。其中，贷款贡献了3/4。整个一季度，社融增加了8.18万亿，其中信贷贡献超过一半。由此可见，最主要的拉动力量是人民币贷款。此外，地方政府专项债和企业发债这两项也均高于去年同期。

人民币贷款中，最大的贡献力量是表内票据融资。这主要是因为央行、银保监会引导金融机构重点支持小微企业融资。其次是企业贷款，当月新增10659亿元，同比多增5006亿元。其中企业短贷、中长期贷款同比分别多增2272亿元、1958亿元。第三是居民短期贷款增加，3月短贷4294亿元，同比多增2262亿元。由此可以看出，居民消费在发力，企业经营回暖，融资需求在恢复。

值得注意的是，社融中非标等表外融资显著改善。3月，表外融资新增824亿元，同比大增3353亿。非标修复， 使广义流动性改善，利率开始从高位回落，压低风险溢价。

一般来说，央行都会选择在港股收市后公布内地重大金融数据，以免引起市场波动。我们知道，A股是下午3点钟收盘，港股是下午4点钟收盘，但4点至4点10分有一个竞价过程。而央行周五选择在4点钟公布数据，似乎可以看出，央行也有些“按捺不住内心的喜悦”了。

数据表现良好，是否意味着经济最糟糕的时刻已经过去？

中金固收团队提示，要警惕“冲贷款”迹象，防止信贷增长前高后低，以及结构分化。所谓”结构分化“就是指，流动性加速流向经济发达地区，而经济落后地区的流动性风险则在上升。

去年以来，无论是企业还是居民部门，贷款都在加速流向长三角、珠三角、北京和东部沿海省市。而经济落后地区和三四五线城市，流动性却呈显著恶化。这意味着金融机构的风险偏好下降，而结果很可能是，“好的更好，差的更差”。

从影响来看，超预期的3月金融数据无疑降低了4月降准的必要性，虽然货币宽松再加码短时间内似乎不太可能，不过对于股市楼市仍是利好。本周备受折磨的股民朋友，下周一或许就可以松口气了！

策划：季钟南 | 撰文：鲁西 伊尹 季钟南

剪辑：李俊虎  | 视觉：李盼 | 监制：卜海森 李俊虎